东风科技:推广气压式ABS仍需时日

时间: 2021-07-06

  山东省质监局抽检贵金属首饰产品全部合格。发布时间:2011年06月23日 17:40进入复兴论坛来源:证券时报网

  国标GB7258《机动车运行安全技术条件》2010年修订版要求从2011年4月1日起在以下重型车强制性安装防抱制动装置:1)车长大于9m的公路客车、旅游客车、不允许乘客站立的公共汽车及所有专用校车;2)半挂牵引车和总质量大于12000kg的货车;3)危险货物运输车。但我们在重卡市场的草根调研中发现,工信部只能要求各车企做好产品一致性,保证出厂的重卡均配有气压ABS;而负责汽车上牌和年检的机动车辆检测站属于公安部管辖,各机动车辆检测站一无动力、二无能力来验证上牌和年检的重卡是否配有气压ABS,因此在实际操作中,重卡客户可以在购买重卡后再将气压ABS拆下,“返销”给汽车经销商,或者有的重卡搭载的气压式ABS基本上就是一个摆设。

  我们认为,多年来国内重卡市场推广气压式ABS进展缓慢的首要原因是国内重卡司机的安全驾驶意识有待提高。在各种乱收费、乱罚款和长期低迷运价的双重挤压之下,国内许多重卡司机已将超载超限等危险驾驶习惯视为常态。气压式ABS不仅会增加4000~8000元的购车成本,还因为气压式ABS工作时连续点刹,使得某些重卡司机驾驶时感觉不习惯。

  我们预计,今年公司的制度系统、仪表业务、有色铸造三项业务的营业收入增速都有望达到50%,但为公司贡献60%以上净利润的内外饰业务受重卡市场下滑和日本大地震对东风日产、东风本田等日系合资品牌乘用车销量的影响,今年营业收入和净利润都难以大幅增长,再加上今年原材料和人工成本的上升,公司今年的净利润增速将在15%以内。

  我们认为,虽然公司股价前期已随大盘大幅下挫,但气压式ABS在国内重卡市场的推广和公司盈利能力的改善都仍需有待时日,即使反弹,空间也会有限。下调公司2011~2013年的盈利预测至0.60元、0.72元、0.89元,下调公司评级至“增持”,给予3个月目标价10.80元,对应公司2011年18倍PE。


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